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两大利好助钢铁板块开启狂飙模式,后市投资机会如何把握?

3月4日早盘,钢铁板块逆势走强,截至发稿,新钢股份、鞍钢股份涨停,方大特钢涨逾8%,包钢股份、华菱钢铁、中信特钢等多股均不同程度上涨。

碳中和带火钢铁板块

2021年以来,钢铁板块表现亮眼。截至3月3日收盘,板块年内涨幅累计达到20.45%。

而近期该板块的整体走势强劲的原因主要有二。

其一、自2020年9月开始,中国7次表态在2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和。而目前,全国20个省、直辖市和自治区已经提出2021年将研究、制定碳达峰方案。此外,国家电网公司近日发布“碳达峰、碳中和”行动方案,加快推进能源供给多元化清洁化低碳化、能源消费高效化减量化电气化。

国泰君安认为,碳中和是工业品未来5-10年的重大主题,钢铁行业碳排放占全国总量的18%,压减粗钢产量、调整生产结构势在必行。结合工信部表态2021年压减钢铁产量的表述来看,2021年粗钢产量大概率同比下降,钢铁行业产能周期在2021年基本结束,产能不再是钢铁盈利之殇。

工信部3月1日表示,我国提前两年完成“十三五”钢铁行业去产能1.5亿吨目标,累计退出“僵尸企业”的粗钢产能6474万吨。工信部还表示,钢铁去产量主要从节能减排这方面来看,冶炼能力要大幅压缩,压缩的量多少,工信部正在配合国家有关部门制定大规划。

其二是全球制造业的需求复苏强劲。

2020年,即使疫情影响,全年钢铁行业价格、产量仍然高位运行,反应行业需求大幅超预期。成本阶段性强势,全年钢铁利润微降,但结构分化,板材类公司同比增速较高。2021年供需依然偏紧,产能利用率进一步抬升至89.6%。其中,需求端方面,预计随着制造业复苏、出口回升, 同比增长4.8%,其中制造业增长7.9%,建筑业增长1.5%,外需增长3%;而供给端,考虑到产能置换的延后,预计仍有部分产能投放,净增预计在2700万吨左右。

从下游行业来看,工业领域,制造业、工程机械、汽车家电、钢结构需求延续2020年四季度景气态势,预计未来一段时间仍保持较好态势,为板材提供支撑;长材下游的房地产需求预计也将保持一定韧性。

同时,在国内经济向好、需求增长预期乐观等因素作用下,近期国内钢材价格普涨。机构数据显示,2月钢铁行业景气度提升明显,呈现淡季不淡行情。

投资机会如何把握

国泰君安指出,碳中和背景下,2021年钢铁行业压减产量大概率实现,且行业产能周期基本结束,行业业绩稳定性将稳步提升。重点推荐成长性和成本优势兼具的行业龙头:方大特钢;低估值板材标的宝钢股份、华菱钢铁。碳中和下电炉钢迎来重大发展机遇,重点推荐方大炭素。同时,碳中和背景下,优选高性能特钢、减少钢材用量或将成为趋势,特钢需求或逐渐上升,持续推荐特钢及高端材料细分赛道龙头:中信特钢、ST抚钢、甬金股份、天工国际、久立特材。

中信证券指出,2021年是中国钢铁行业的大年,考虑到需求景气度以及产量结构的差异,更加看好板材行业的投资机遇,持续推荐宝钢股份、南钢股份,建议关注华菱钢铁。

东吴证券指出,钢铁行业估值历史低位,叠加制造业复苏、海外经济回升,以及碳中和带来行业供给收缩,钢铁行业中期机会呈现出一定迹象。建议三条主线选股:1)基本面最好的制造业上游板材,首推宝钢股份、华菱钢铁、新钢股份等;2)高弹性低估值的冶炼股方大特钢、华菱钢铁、三钢闽光等;3)对流动性敏感的上游资源品包钢股份、鄂尔多斯。

兴业证券指出,普钢建议关注估值低、分红高,下游多元分散风险的中厚板标的:南钢股份、华菱钢铁;建议关注成本优势显著、盈利能力强的长材标的:方大特钢、三钢闽光;特钢建议关注:中信特钢、永兴材料(002756)、久立特材;建议关注高温合金标的:ST抚钢、安徽应流机电股份有限公司。